studyhub

trilha de estudo

Economia aplicada: 52 semanas para pensar com evidência

Uma trilha para transformar teoria, dados e causalidade em análises que podem ser defendidas.

promessa

Ao final, você não apenas reconhecerá conceitos: conseguirá formular uma tese, testá-la e explicar seus limites.

semana 06 · fundamentos de macroeconomia

Consumo e poupança: escolhas econômicas através do tempo

Como renda, juros, expectativas e limites de crédito alteram consumo hoje e amanhã?

125 min de leitura e práticagraduação intermediária
o que você vai levar

Você vai resolver a restrição intertemporal, derivar a condição de Euler, avaliar projetos por valor presente e diagnosticar quando liquidez e risco impedem o comportamento previsto pelo modelo básico.

tese da semana

Escolhas intertemporais dependem do valor presente dos recursos e do preço relativo do consumo no tempo, mas restrições de crédito, incerteza e heterogeneidade determinam se a suavização prevista pelo modelo é factível.

antes de começar
  • Semana 2: otimização e restrições.
  • Semana 3: esperança e incerteza.
  • Semana 5: renda, consumo, poupança e investimento nas contas nacionais.
posição de estudo

Usar um modelo simples para revelar quais observações identificam preferências, expectativas e restrições — e quais não identificam.

Ao concluir esta semana, você será capaz de

  1. Construir e resolver a restrição orçamentária de dois períodos.
  2. Interpretar juros como preço relativo entre consumo presente e futuro.
  3. Derivar a condição de Euler para utilidade logarítmica e analisar comparativos estáticos.
  4. Calcular valor presente líquido e explicar por que um projeto positivo pode não ser financiado.
  5. Distinguir choque temporário, permanente, precaucional e restrição de liquidez.
contrato acadêmicograduação quantitativa · macroeconomia intertemporal7 horas · domínio mínimo 70%

núcleo formal

Valor presente, restrição intertemporal, utilidade descontada, condição de Euler, efeitos renda e substituição.

  • leitura guiada: 2h
  • lista de problemas: 2.5h
  • laboratório: 1.5h
  • revisão e síntese: 1h

entregas obrigatórias

  • Problema de dois períodos resolvido por álgebra e gráfico.
  • Análise de sensibilidade à taxa de juros.
  • Memorando sobre liquidez e consumo.

evidência de domínio

  • Converter fluxos em valor presente sem misturar datas.
  • Derivar e interpretar a condição de Euler.
  • Distinguir preferência por consumo presente de restrição de crédito.

erros não compensáveis

  • Somar valores de datas diferentes sem desconto ou capitalização.
  • Inferir preferências a partir de uma única escolha sem identificar restrições.
  • Tratar valor presente líquido positivo como garantia de financiamento disponível.
mapa conceitual

A escolha intertemporal em sete peças

Recursos em datas diferentes tornam-se comparáveis por valor presente; preferências escolhem dentro da restrição, e mercados incompletos limitam o conjunto factível.

Renda presente

recursos recebidos hoje

Renda futura

recursos esperados amanhã

Taxa de juros

preço relativo entre datas

Riqueza em valor presente

recursos convertidos à mesma data

Preferências

paciência e curvatura da utilidade

Crédito e liquidez

limites de empréstimo e ativos

Incerteza

renda futura e motivo precaucional

Plano de consumo

c₁, c₂ e poupança resultante

  1. Renda presenteRiqueza em valor presenteentra integralmente
  2. Renda futuraRiqueza em valor presenteentra descontada
  3. Taxa de jurosRiqueza em valor presentedefine desconto
  4. Riqueza em valor presentePlano de consumolimita recursos totais
  5. PreferênciasPlano de consumodistribui entre datas
  6. Crédito e liquidezPlano de consumorestringe empréstimo
  7. IncertezaPlano de consumomuda poupança desejada
profundidade conceitual

Do conceito à decisão

Cada capítulo fecha uma distinção importante e uma verificação de compreensão.

1. Valor presente torna datas comparáveis

Consolidar renda, ativos e consumo em uma restrição expressa na mesma data.

Um real hoje pode ser aplicado e virar 1+r reais amanhã; por isso, um real amanhã vale 1/(1+r) hoje. Em dois períodos e sem riqueza inicial, a restrição é c₁+c₂/(1+r)=y₁+y₂/(1+r). O lado direito é a riqueza em valor presente, e a inclinação da linha orçamentária em um gráfico c₂ contra c₁ é −(1+r).

UChicago ECON 200 — Elements of Economic Analysis IMIT OCW 14.05 — Intermediate Macroeconomics

Poupar significa escolher c₁<y₁ e transferir recursos ao futuro. Tomar emprestado significa c₁>y₁ e comprometer renda futura. A identidade financeira precisa fechar: c₂=y₂+(1+r)(y₁−c₁). Se o cálculo de consumo não satisfaz ambas as formas, há erro de data, sinal ou juros.

Valor presente líquido aplica a mesma lógica a projetos: VPL=−custo hoje+benefícios futuros descontados. A taxa de desconto deve refletir oportunidade, risco e moeda consistentes. Comparar fluxo nominal com taxa real, ou fluxo antes de imposto com taxa depois de imposto, cria precisão numérica sem significado econômico.

verificação de compreensãoCom juros de 10%, quanto valem hoje R$110 certos recebidos no próximo período?
resposta esperada

Valem R$100 hoje, pois 110/(1+0,10)=100; a resposta muda se risco, inflação ou horizonte exigirem outra taxa.

2. Preferências escolhem um ponto dentro do conjunto factível

Representar paciência, suavização e curvatura da utilidade sem tratá-las como fatos observados diretamente.

O modelo padrão maximiza u(c₁)+βu(c₂), em que β mede peso atribuído ao futuro e a curvatura de u captura utilidade marginal decrescente. Curvas de indiferença convexas expressam preferência por suavizar consumo: perder uma unidade quando se consome pouco costuma doer mais do que ganhar uma unidade quando se consome muito ajuda.

MIT OCW 14.05 — Intermediate Macroeconomics

A solução interior equilibra a taxa marginal de substituição e o retorno de mercado. Para utilidade diferenciável, u′(c₁)=β(1+r)u′(c₂). A equação não diz que consumo é sempre igual entre períodos: crescimento ótimo depende de β, r e curvatura. Com utilidade log, c₂=β(1+r)c₁.

Preferências não podem ser inferidas de uma observação isolada. Baixo consumo presente pode refletir paciência, renda futura baixa, falta de seguro, meta de liquidez ou medo. Alto consumo presente pode refletir impaciência ou simplesmente uma restrição que impede poupar de modo rentável. Identificação exige variação de preços e recursos, além de informação sobre o conjunto de escolhas.

verificação de compreensãoUma família que não toma crédito é necessariamente paciente?
resposta esperada

Não. Pode preferir crédito e não ter acesso, enfrentar taxa proibitiva, temer renda futura ou já estar no plano ótimo sem empréstimo.

3. Juros geram efeito substituição e efeito renda

Analisar uma mudança na taxa de juros sem afirmar que poupança sempre reage na mesma direção.

Quando r sobe, consumo presente fica mais caro em termos de consumo futuro: sacrificar uma unidade hoje compra mais amanhã. Esse efeito substituição favorece poupar. Porém, o efeito renda depende da posição financeira. Um poupador fica mais rico e pode elevar consumo nas duas datas; um devedor fica mais pobre e pode reduzir consumo.

UChicago ECON 200 — Elements of Economic Analysis I

A resposta líquida da poupança é teoricamente ambígua. Para alguns formatos de utilidade e rendas, efeitos se compensam; em dados agregados, composição de poupadores e devedores, contratos prefixados, impostos, inflação esperada e acesso financeiro também importam. “Juros altos sempre elevam poupança” é uma hipótese, não um teorema geral.

Taxa nominal recompensa unidades monetárias; decisão real depende do poder de compra esperado. A aproximação r_real≈i−πᵉ ajuda em taxas moderadas, enquanto a relação exata é (1+i)/(1+πᵉ)−1. Surpresas inflacionárias redistribuem riqueza entre credores e devedores quando contratos são nominais.

verificação de compreensãoUma alta de juros permite prever sem ambiguidade que todas as famílias pouparão mais?
resposta esperada

Não. O efeito substituição favorece poupança, mas renda, posição patrimonial, inflação e restrições podem alterar ou inverter a resposta total.

4. Crédito incompleto quebra a suavização ideal

Diagnosticar quando a solução sem restrições não é alcançável e quais padrões empíricos esperar.

Se a solução ótima requer c₁>y₁, o agente precisa tomar empréstimo. Com limite b̄, a restrição adicional y₁−c₁≥−b̄ pode vincular. Nesse caso, a condição de Euler vira desigualdade: a utilidade marginal presente permanece alta porque não é possível transferir recursos suficientes do futuro.

MIT OCW 14.05 — Intermediate Macroeconomics

Restrição de liquidez torna consumo mais sensível à renda corrente. Um pagamento antecipado, limite de cartão ou transferência pode elevar consumo mesmo sem mudar riqueza vitalícia, porque relaxa o momento em que recursos chegam. Isso ajuda a interpretar heterogeneidade de respostas a política fiscal e monetária.

A ausência de crédito pode impedir projetos com VPL positivo. Uma pequena empresa sem R$40 hoje não executa um projeto que retorna R$50 amanhã, ainda que o custo de oportunidade seja 10%. A lacuna pode vir de garantia, informação assimétrica ou custo fixo de avaliação; subsidiar crédito sem diagnosticar a fricção também pode financiar projetos ruins.

verificação de compreensãoVPL positivo garante que o projeto será executado por uma firma sem caixa?
resposta esperada

Não. Sem financiamento ou garantia suficiente, a restrição de liquidez pode excluir um projeto rentável.

5. Incerteza cria poupança precaucional e problemas de identificação

Separar choque temporário, permanente e risco futuro ao interpretar consumo observado.

Com acesso a crédito e expectativas racionais simplificadas, uma mudança temporária de renda tende a ser distribuída por muitos períodos; uma mudança permanente altera mais o consumo corrente. Essa previsão é uma referência, não uma descrição universal: restrição de liquidez pode fazer até um choque temporário produzir resposta imediata grande.

MIT OCW 14.05 — Intermediate Macroeconomics

Quando utilidade marginal é convexa e renda futura é incerta, agentes podem acumular ativos por precaução. Maior risco eleva poupança desejada mesmo sem mudança da renda esperada. Seguro, estabilidade do emprego, composição familiar e redes de apoio alteram esse motivo.

Para avaliar empiricamente, é preciso encontrar variação de renda previsível ou inesperada e medir acesso financeiro. Correlação entre renda e consumo mistura causalidade nos dois sentidos, tendências e choques comuns. Um desenho melhor usa calendários de pagamento, regras de elegibilidade, sorteios ou choques plausivelmente exógenos, sempre verificando antecipação e efeitos de equilíbrio.

verificação de compreensãoConsumo sobe no mês de um pagamento previsível. Isso prova restrição de liquidez?
resposta esperada

É evidência compatível, mas hábitos, custos fixos e calendário podem gerar padrão semelhante; comparação e heterogeneidade ajudam a distinguir mecanismos.

exemplos resolvidos

O raciocínio sem etapas ocultas

Os números servem para expor as decisões do modelo — inclusive onde a resposta pode falhar.

01

Exemplo 1 — plano ótimo em dois períodos

Quanto consumir e poupar com utilidade logarítmica?

dados e premissas
  • Renda hoje y₁=100.
  • Renda futura y₂=121.
  • Taxa r=10%.
  • U=ln(c₁)+ln(c₂), portanto β=1.
  • Crédito disponível à mesma taxa.
resolução
  1. Riqueza presente W=100+121/1,10=210.
  2. Euler com log: c₂=(1+r)c₁=1,10c₁.
  3. Substitua na restrição: c₁+(1,10c₁)/1,10=2c₁=210.
  4. Logo c₁=105 e c₂=115,5.
  5. Poupança s=y₁−c₁=−5; a família toma R$5 e paga R$5,50 no futuro.
resposta
O plano ótimo é consumir 105 hoje e 115,50 amanhã, financiando R$5 de consumo presente com empréstimo.
interpretação
A família não é “irresponsável”: renda futura relativamente alta torna a suavização ótima, desde que o crédito e as expectativas do modelo sejam válidos.
onde a análise costuma falhar
Somar 100 e 121 sem desconto ou chamar empréstimo observado de impaciência sem reconstruir renda e restrições.
MIT OCW 14.05 — Intermediate MacroeconomicsUChicago ECON 200 — Elements of Economic Analysis I
02

Exemplo 2 — rentável, porém não financiável

Uma microempresa deve aceitar um projeto e consegue executá-lo?

dados e premissas
  • Custo imediato de R$40 mil.
  • Receita líquida certa de R$50 mil em um ano.
  • Custo de oportunidade de 10% ao ano.
  • Caixa disponível de R$20 mil.
  • Nenhuma linha de crédito ou sócio.
resolução
  1. Valor presente do retorno=50/1,10=R$45,45 mil.
  2. VPL=45,45−40=R$5,45 mil.
  3. A taxa interna do projeto é 25%, acima de 10%.
  4. Apesar da rentabilidade, faltam R$20 mil na data inicial.
  5. Sem financiamento, o projeto está fora do conjunto factível e não é executado.
resposta
O projeto cria aproximadamente R$5,45 mil em valor presente, mas a empresa não consegue executá-lo sob a restrição financeira informada.
interpretação
Rentabilidade e acesso a recursos são margens separadas. A política ou contrato adequado depende de por que o financiamento está ausente.
onde a análise costuma falhar
Recomendar o projeto apenas pelo VPL e ignorar a data dos desembolsos, ou chamar toda falta de crédito de falha de mercado.
UChicago ECON 200 — Elements of Economic Analysis I
laboratório com dados

Laboratório simulado — quem consegue suavizar consumo?

Como a mesma preferência produz decisões distintas quando renda e limite de crédito mudam?

ficha de proveniência

  • Dados didáticos simulados; não descrevem famílias reais.
  • Modelo: dois períodos, utilidade log, β=1 e r=10%.
  • A solução irrestrita satisfaz c₂=1,10c₁.
  • Limite de empréstimo define o menor valor permitido para poupança.
  • Valores monetários estão na mesma unidade e preços constantes.
famíliay₁y₂limite de empréstimoc₁ factívelpoupança
A120120sem empréstimo114,555,45
B60180zero60,000,00
C20080zero136,3663,64
D90132máximo 10100,00−10,00

método

  1. Calcule W=y₁+y₂/1,10 para cada família.
  2. Obtenha c₁*=W/2 e s*=y₁−c₁* no caso irrestrito.
  3. Compare s* com o limite permitido.
  4. Quando a restrição vincular, imponha a poupança mínima e recalcule c₁ e c₂.
  5. Compare propensão a consumir de um choque presente entre restritos e não restritos.
  6. Faça sensibilidade para r=5% e β=0,95.

resultado verificável

  • A família B desejaria tomar mais de R$50, mas consome apenas sua renda presente por não ter crédito.
  • A família C poupa muito porque sua renda está concentrada hoje.
  • A família D suaviza parcialmente até atingir o teto de empréstimo.

limites

  • O exemplo usa apenas dois períodos e retorno certo.
  • Preferências são impostas, não estimadas.
  • Não há impostos, inflação, risco, default nem diferença entre taxas de captação e aplicação.
  • Resultados não devem ser tratados como estimativas comportamentais.
MIT OCW 14.05 — Intermediate MacroeconomicsUChicago ECON 200 — Elements of Economic Analysis IMIT 14.121 — Consumer Theory, Lectures 3–4
prática deliberada

Exercícios com solução comentada

As tarefas avançam de domínio do fundamento para aplicação e transferência.

01 · fundamento

Consolide recursos em valor presente

Com y₁=80, y₂=132 e r=10%, calcule a riqueza em valor presente e o consumo futuro máximo se c₁=0.

pistas
  • Desconte y₂ para hoje.
  • Ou capitalize y₁ para amanhã.
abrir solução comentada
caminho de resolução
  1. Calcule y₂/(1+r)=132/1,10=120.
  2. Some W=80+120=200.
  3. Se c₁=0, leve toda renda presente ao futuro: c₂=132+1,10×80=220.
resposta

A riqueza em valor presente é 200 e o consumo futuro máximo é 220 na unidade monetária do segundo período.

por que importa

Os números diferem porque estão em datas distintas; a taxa de juros é a conversão que preserva equivalência econômica.

critérios de uma boa entrega
  • Desconto correto.
  • Capitalização correta.
  • Datas das unidades nomeadas.
02 · fundamento

Resolva a Euler com impaciência

Use U=ln(c₁)+0,90ln(c₂), r=10% e W=200. Encontre c₁ e c₂ sem restrição de crédito.

pistas
  • Para log, c₂=β(1+r)c₁.
  • Substitua na restrição em valor presente.
abrir solução comentada
caminho de resolução
  1. Calcule β(1+r)=0,90×1,10=0,99.
  2. Logo c₂=0,99c₁.
  3. Na restrição, c₁+0,99c₁/1,10=1,9c₁=200.
  4. Obtenha c₁≈105,26 e c₂≈104,21.
resposta

O plano interior consome aproximadamente 105,26 hoje e 104,21 amanhã, refletindo maior peso do presente.

por que importa

Mesmo com retorno positivo, β abaixo de um pode produzir consumo futuro menor; taxa e paciência atuam conjuntamente.

critérios de uma boa entrega
  • Euler correta.
  • Restrição substituída.
  • Valores satisfazem orçamento.
  • Interpretação de β.
03 · fundamento

Calcule juros reais consistentes

Um título rende 12% nominal e a inflação esperada é 7%. Calcule taxa real aproximada e exata.

pistas
  • Use i−π para aproximação.
  • Use (1+i)/(1+π)−1 para exata.
abrir solução comentada
caminho de resolução
  1. Aproximação:12%−7%=5%.
  2. Exata:1,12/1,07−1≈0,04673.
  3. Converta para 4,67% ao ano.
  4. Registre que a diferença aumenta com taxas maiores.
resposta

A taxa real aproximada é 5%, enquanto a taxa real exata é cerca de 4,67% ao ano.

por que importa

Decisões reais exigem retorno e inflação na mesma base; subtração é aproximação, não identidade.

critérios de uma boa entrega
  • Duas fórmulas corretas.
  • Resultado percentual.
  • Mesma periodicidade.
  • Aproximação identificada.
04 · aplicação

Identifique a restrição vinculante

No exemplo resolvido 1, proíba empréstimo. Encontre o novo plano e descreva a desigualdade de Euler.

pistas
  • A solução desejada tinha s=−5.
  • Com s≥0, o melhor ponto factível está na fronteira.
abrir solução comentada
caminho de resolução
  1. A solução irrestrita exige empréstimo de 5.
  2. Imponha s≥0, portanto c₁≤y₁=100.
  3. No limite vinculante, c₁=100 e c₂=121.
  4. A família valorizaria transferir mais recursos do futuro ao presente, mas não consegue.
  5. A igualdade de Euler deixa de caracterizar o ponto; surge uma desigualdade associada ao multiplicador da restrição.
resposta

Sem crédito, o plano é c₁=100 e c₂=121; a família fica no ponto de dotação, não no ótimo interior irrestrito.

por que importa

A diferença de consumo não revela mudança de gosto: resulta exclusivamente da redução do conjunto factível.

critérios de uma boa entrega
  • Solução irrestrita recuperada.
  • Restrição aplicada.
  • Novo plano fecha.
  • Euler como desigualdade interpretada.
05 · aplicação

Compare choque temporário e permanente

Uma família espera viver dez períodos e recebe R$10 mil inesperados apenas hoje. Compare qualitativamente com um aumento de R$10 mil em todos os períodos.

pistas
  • Converta cada choque em riqueza vitalícia.
  • Acesso a crédito e precaução importam.
abrir solução comentada
caminho de resolução
  1. O choque temporário adiciona apenas R$10 mil à riqueza total.
  2. O choque permanente adiciona o valor presente de dez pagamentos.
  3. Com suavização, o primeiro é distribuído e gera aumento corrente bem menor que R$10 mil.
  4. O permanente sustenta aumento muito maior.
  5. Se a família estiver restrita, a resposta ao temporário pode ser concentrada hoje.
resposta

O choque permanente eleva muito mais a riqueza e o consumo sustentável; o temporário tende a ser majoritariamente poupado quando a suavização é possível.

por que importa

A propensão observada depende de persistência esperada e liquidez, razão pela qual renda corrente sozinha não basta para prever consumo.

critérios de uma boa entrega
  • Riqueza vitalícia comparada.
  • Persistência explicitada.
  • Restrição discutida.
  • Conclusão condicional.
06 · aplicação

Faça sensibilidade do projeto

Recalcule o VPL do projeto de custo 40 e retorno 50 para taxas de 5%, 25% e 35%. Identifique o ponto de indiferença.

pistas
  • VPL=−40+50/(1+r).
  • A TIR resolve VPL=0.
abrir solução comentada
caminho de resolução
  1. A 5%: VPL=−40+47,62=7,62.
  2. A 25%: VPL=−40+40=0.
  3. A 35%: VPL=−40+37,04=−2,96.
  4. Resolva 50/40−1=25% como taxa interna de retorno.
resposta

O projeto cria valor abaixo de 25%, é indiferente em 25% e destrói valor quando a taxa relevante supera 25%.

por que importa

Uma recomendação sem análise de sensibilidade esconde que risco e custo de capital podem inverter a decisão.

critérios de uma boa entrega
  • Três VPLs.
  • TIR correta.
  • Sinais interpretados.
  • Taxa comparável aos fluxos.
07 · transferência

Diagnostique uma resposta a transferência

Após um pagamento público previsível, consumo sobe 35% no dia do crédito. Construa três mecanismos rivais e um desenho que os diferencie.

pistas
  • Considere liquidez, calendário de compras e atenção.
  • Use grupos com datas ou acesso diferentes.
abrir solução comentada
caminho de resolução
  1. Hipótese 1: restrição de liquidez; famílias queriam antecipar consumo.
  2. Hipótese 2: sincronização de contas e compras, sem mudança de consumo mensal.
  3. Hipótese 3: saliência ou regra mental ligada ao depósito.
  4. Compare famílias por liquidez prévia, data exógena de pagamento e trajetória diária antes e depois.
  5. Teste se o aumento persiste no mês ou apenas desloca o calendário.
resposta

O pico diário é compatível com restrição, mas só padrões por liquidez, calendário e gasto mensal distinguem antecipação, sincronização e saliência.

por que importa

Mecanismos diferentes produzem a mesma fotografia; o valor analítico está em prever padrões que divergem ao longo do tempo e entre grupos.

critérios de uma boa entrega
  • Três mecanismos.
  • Predições diferentes.
  • Grupo ou timing comparável.
  • Agregado mensal verificado.
  • Limite causal.
08 · transferência

Escreva o memorando de liquidez da empresa

Uma empresa rentável recusa projetos positivos e corta estoque. Escreva um diagnóstico com balanço temporal, hipóteses de fricção, evidência e ação reversível.

pistas
  • Não chame toda falta de caixa de insolvência.
  • Separe rentabilidade, liquidez e risco.
abrir solução comentada
caminho de resolução
  1. Mapeie entradas e saídas por data, moeda e estado.
  2. Calcule VPL e necessidade máxima de caixa por projeto.
  3. Compare hipóteses: limite bancário, risco de demanda, garantia insuficiente e covenants.
  4. Busque contratos, recusas de crédito, spreads, estoque e pedidos perdidos.
  5. Proponha piloto financiado, seguro, recebíveis ou faseamento conforme a fricção identificada.
resposta

O memorando deve mostrar se há valor econômico sem financiamento, risco que torna o VPL ilusório ou simples descasamento temporal administrável.

por que importa

Separar essas margens evita tanto abandonar bons projetos quanto usar crédito barato para mascarar projetos economicamente ruins.

critérios de uma boa entrega
  • Fluxo por data.
  • VPL e pico de caixa.
  • Hipóteses rivais.
  • Evidência discriminante.
  • Ação reversível.
diferencial editorial

Consumo observado não revela sozinho o motivo

O mesmo consumo pode ser produzido por preferências muito diferentes quando renda esperada, crédito, risco e ativos mudam; o modelo vale porque obriga a reconstruir o conjunto factível antes de contar uma história psicológica.

por que uma resposta genérica falha

Uma resposta genérica recomenda poupar mais ou compara juros nominais, mas não fecha a restrição por data, não deriva a Euler, ignora a posição credora e não separa rentabilidade de financiabilidade.

regra operacional

Toda decisão intertemporal deve fechar em valor presente, declarar taxa e risco compatíveis e testar se a solução proposta cabe no limite real de liquidez.

rastro de fontes

O que cada referência sustenta

A referência não é decoração: o localizador permite conferir a afirmação na fonte original.

MIT OCW 14.05 — Intermediate MacroeconomicsLecture notes on consumption, saving and intertemporal choice

Restrição intertemporal, Euler, suavização, incerteza e restrições de crédito.

UChicago ECON 200 — Elements of Economic Analysis IChapter 14 and problem sets on intertemporal choice

Tratamento formal da escolha em dois períodos e prática quantitativa.

MIT 14.121 — Consumer Theory, Lectures 3–4Lectures 3–4: preferences, budget constraints and demand

Base de otimização do consumidor usada na escolha intertemporal.

Chicago Price Theory — An IntroductionIntroduction: predictions, measurement and difficult applications

Disciplina de derivar previsões e confrontá-las com comportamento observado.

Mecanismos de transmissão da política monetáriaCanais de crédito, juros, ativos, expectativas e demanda

Conexão entre decisões intertemporais e transmissão monetária no Brasil.